日期：2026-10-07 10:07:01
2026年二季报披露收官，“固收+”赛道延续高景气发展态势，在“资产荒”叠加“存款搬家”的双重驱动下，行业规模持续扩容、热度攀升。中金公司数据显示，截至2026年二季度末，全市场“固收+”基金数量达2496只，存量规模突破3.95万亿元，环比增长11.5%，再度刷新历史峰值，其中二级债基以15.1%的环比增速、2.28万亿元的最新规模，成为赛道扩容的核心主力。
伴随着赛道体量持续扩张，行业竞争格局迎来深刻重塑，头部集聚、马太效应加剧成为核心趋势。Wind数据显示，截至2026年二季度末，全行业9家基金公司跻身“固收+”千亿规模俱乐部，行业集中度持续攀升，赛道正式告别粗放式的“野蛮生长”，迈入精耕细作的高质量发展阶段。
行业竞争逻辑也随之迭代升级，市场共识愈发清晰：“固收+”的核心竞争力早已脱离单纯的规模扩张，核心依托策略定位的清晰度、风险管理的纪律性、平台投研的系统性三大核心壁垒。三者相辅相成、形成闭环，推动行业从“规模驱动”全面转向“能力驱动”。而鹏华基金固收团队“固收+”的亮眼表现，正是这套成熟投研体系的落地成果——三大核心壁垒筑牢投资根基，直接兑现为单季利润爆发、规模大幅扩容、长期业绩穿越牛熊的硬核成绩单，实现了规模、盈利、业绩的正向循环。
清晰策略定位驱动高速扩容，“固收+”单季净增351亿元
策略定位的清晰度，是产品吸引资金、实现规模持续增长的重要前提。当前“固收+”赛道产品同质化严重、风格漂移频发，而鹏华固收团队跳出行业同质化竞争，搭建了覆盖超低波、低波、中波、高波的全梯度差异化产品线，每只产品定位清晰、策略分工明确，精准匹配不同风险偏好、投资需求的投资者，让投资者“买得明白、投得放心”，这也是鹏华“固收+”单季规模大幅攀升的重要底层逻辑。
差异化的精准布局，直接兑现为亮眼的规模增长数据。基金二季报数据统计，截至2026年二季度末，鹏华“固收+”总规模达1525.28亿元，较一季度末的1173.82亿元净增351亿元，单季度增幅接近30%。在完善的产品梯队布局下，鹏华“固收+”形成阶梯式规模矩阵，6只产品规模突破50亿元，更诞生3只百亿级固收+旗舰单品，构筑起稳固的头部产品集群：中波“固收+”鹏华双债加利（A类000143）以584.43亿元规模稳居行业头部，低波“固收+”鹏华丰利（A类160622）规模133.70亿元，中波“固收+”鹏华精新添利（A类019602）规模121.24亿元，三只百亿级产品合计规模超839亿元，成为赛道中的“压舱石”。此外，低波“固收+”鹏华产业债（A类206018）规模78.60亿元，高波“固收+”鹏华可转债（A类000297）规模71.83亿元，低波量化“固收+”鹏华畅享（A类015256）规模63.88亿元。
这套清晰的策略分工体系，依托核心基金经理团队的专业深耕落地成型。鹏华基金债券投资一部总经理、基金经理祝松深耕低波稳健赛道，主打波动可控、收益稳健的“固收+”产品，代表作鹏华产业债精准适配稳健型长期投资者。鹏华基金多元资产投资部总经理、基金经理王石千主攻中高波弹性策略，打造差异化增厚收益路径：鹏华丰利专注转债增强，把握转债市场波段机会；鹏华双债加利权益端聚焦优质科技成长赛道，挖掘成长红利；鹏华可转债主打高弹性收益，适配进取型投资者，而高低搭配、各有侧重的产品布局，规避了策略模糊、风格漂移的行业痛点，持续吸引市场增量资金入场。鹏华基金混合资产投资部基金经理陈大烨管理鹏华精新添利，权益部分聚焦科技成长赛道。鹏华基金指数与量化投资部基金经理寇斌权、多元资产投资部基金经理林艺杰共同管理鹏华畅享，股票投资采用“量化指数增强”策略，是全市场首只采取“科创100增强”策略的“固收+”产品。
刚性风控筑牢安全边际，鹏华“固收+”单季盈利超61亿元
策略定位解决了“资金为何进来”的问题，而严格的风险预算纪律，则回答了“盈利为何能持续兑现”这一关键命题。“固收+”以稳健债券底仓为根基、以权益资产适度增厚收益，存在收益与波动的平衡难题。行业内多数产品常因风控约束宽松、操作随性、风格漂移，导致阶段性净值大幅回撤、利润反复回吐，难以形成稳定盈利。对此，鹏华固收搭建了一套刚性、全流程的风险预算体系，提前明确仓位上限、回撤阈值、行业集中度、个券风控标准等核心指标，以制度化纪律约束每一笔投资操作，杜绝激进博弈与风格跑偏。
依托事前量化风控、事中动态监控、事后复盘优化的全链条机制，鹏华固收有效把握住了每一轮结构性行情机遇，在2026年二季度实现利润大幅跃升。基金二季报数据显示，鹏华固收旗下产品二季度整体利润达94.08亿元，较一季度34.40亿元大增59.68亿元，环比增幅超170%，盈利能力实现跨越式升级。其中“固收+”核心产品贡献利润61.35亿元，占团队总利润65%以上，成为盈利增长的核心支柱。单品层面优势凸显，三大旗舰产品凭借稳健风控把握行情机遇，成为利润增长主力：鹏华双债加利单季利润超34亿元，鹏华可转债利润超10亿元，鹏华精新添利利润超7亿元，三者合计贡献利润超51亿元。
与此同时，常态化、刚性化的风险预算纪律，能够持续压低组合波动、控制极端回撤，为长期业绩穿越牛熊筑牢屏障。不同于行业部分产品追逐短期排名、博弈市场热点的激进打法，鹏华固收始终秉持“风险优先、性价比为王”的投资原则，通过动态仓位调节、严格回撤预警、均衡资产配置、优质个券筛选等多重风控手段，持续优化组合风险收益比。
祝松管理的鹏华产业债A，正是这套风控理念的典型落地成果。产品坚守低波稳健定位，严格恪守风险预算边界，不盲目放大权益敞口、不跟风炒作风险资产，长期维持均衡稳健的组合结构。稳健的风控积淀出长期可持续的收益能力，该产品已连续12年（2014—2025年）实现净值增长率为正，穿越多轮市场牛熊切换。据Wind数据，截至2026年7月23日，该基金过去1年、3年最大回撤分别仅为-0.75%、-1.58%，大幅优于-1.23%、-2.34%的同期同类均值。
平台投研铸就长期实力，10只“固收+”近10年净值增长率超50%
策略定位、风险风控的高效落地，最终依托于平台投研的系统性支撑。鹏华固收构建了标准化、体系化、全流程的投研体系，将投资拆解为宏观研判、资产配置、策略筛选、个券选择、组合构建、投后监控六大环节，依托团队协同、分工赋能，实现投资能力的稳定、持续输出，让长期优异业绩成为体系化作战的必然结果，而非个人运气使然。
这套成熟的平台投研体系，经受住了长周期市场的检验。在公募信披新规落地、7年、10年长周期业绩全面亮相的背景下，鹏华固收的长期投资实力充分彰显。基金二季报数据显示，截至2026年二季度末，鹏华固收旗下11只“固收+”产品过去7年净值增长率超35%，均跑赢对应业绩比较基准；10只产品过去10年净值增长率超50%，同样全数跑赢业绩比较基准，长周期超额收益能力突出。
绩优产品的长期业绩，直观印证了平台投研的硬核实力。王石千团队管理的鹏华可转债A、鹏华双债加利A长期收益领跑同类，其中鹏华可转债A过去10年、7年净值增长率分别达149.59%、135.04%，大幅跑赢同期69.40%、50.14%的业绩基准；鹏华双债加利A过去10年、7年净值增长率分别为92.70%、75.49%，远超同期47.53%、33.28%的基准表现。祝松管理的鹏华产业债A同样表现稳健，过去10年、7年净值增长率分别达59.16%、36.78%，同期业绩比较基准分别为47.27%、34.01%。
从本质来看，鹏华“固收+”呈现出的“多点开花、全员稳健”格局，正是平台化投研体系的核心优势。依托完善的信用研究、利率研判、大类资产配置能力，叠加多策略模块协同运作、统一风控框架兜底，鹏华固收能够适配不同市场行情，让不同定位、不同风格的产品持续创造超额收益，全面摆脱单一产品、单一基金经理的业绩依赖，实现整体团队、全产品线的长期稳健发展。
结语
2026年二季度鹏华“固收+”规模、利润、长周期业绩的全方位亮眼表现，并非短期行情红利，而是清晰策略定位、严格风险预算纪律、系统化平台投研三大核心能力深度闭环的必然结果。三者各司其职、相互赋能：差异化策略打开规模增长空间，刚性风控体系兑现稳健表现，体系化投研筑牢长期业绩底盘，推动鹏华固收摆脱行业粗放式规模竞争，完成从规模增速向核心能力的价值跃迁。
随着“固收+”赛道迈入精耕细作的能力竞争时代，鹏华固收将持续依托立体化投研风控体系，坚守稳健增值的投资初心，持续巩固行业头部优势，为持有人创造长期、可持续的稳健投资体验。（CIS）
金桥配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
