日期：2026-03-06 09:30:08
央行9月4日公告，9月5日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），以保持银行体系流动性充裕。
“9月5日有10000亿元3个月期买断式逆回购到期。央行开展10000亿元买断式逆回购操作，相当于本月3个月期买断式逆回购等量续作。”东方金诚首席宏观分析师王青对上证报记者表示。
受政府债券发行、存单到期压力等因素影响，当前市场流动性呈现一定收紧态势。“近期，市场流动性总体平稳，但短期资金面有趋紧的预期。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼接受上证报记者采访时说。
王青表示，这主要是因为9月政府债券继续处于发行高峰期，同时当月商业银行同业存单到期量达3.5万亿元，为年内次高水平。
多位业内专家判断，央行在9月会延续买断式逆回购“加量续作”模式。中信证券首席经济学家明明对上证报记者表示，为维持流动性充裕，央行可能延续今年6月以来的买断式逆回购净投放的操作模式。
由于本月还有3000亿元6个月期买断式逆回购到期，业内专家预计，本月央行还会开展一次6个月期买断式逆回购操作，以应对流动性收紧态势。“不排除后续超额续作6个月期买断式逆回购的可能性。”明明表示。
此外，9月中期借贷便利（MLF）到期规模为3000亿元，业内专家判断，9月MLF也可能延续此前小幅净投放的操作方式。王青表示，央行或加量续作MLF，综合运用MLF和买断式逆回购等政策工具，持续向市场注入中期流动性。
董希淼预计，央行将在9月中旬第二次开展6个月期买断式逆回购操作，并通过逆回购、MLF等多种货币政策工具，加强对中短期市场流动性的调节，以保持银行体系流动性充裕，更好满足政府债券发行等对市场流动性的需求。
“这些操作有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕，助力政府债券发行，同时也将释放政策工具持续加力的信号，显示货币政策延续支持性立场。”王青表示。
“近年来，央行通过逆回购操作，适时调节短期流动性；通过买断式逆回购、MLF操作，加强中短期流动投放；通过降准等工具，向市场注入长期流动性。”董希淼预计，三四季度，央行可能继续实施降准，适时向市场投放长期流动性，进一步优化市场流动性的期限结构。
王青也认为，从保持流动性充裕、引导银行加大信贷投放力度、释放稳增长政策适度加力信号等角度出发，四季度央行可能实施降准，并适时恢复国债买卖，数量型货币政策工具有望进一步发力。
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